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　　近日，多家飼料企業(yè)發(fā)布漲價通知，每噸飼料的價格上漲50元至300元。同時，多家豬企宣布2025年生豬產(chǎn)能將擴(kuò)大。生豬價格回落、飼料價格上漲，豬企的擴(kuò)產(chǎn)是否存在風(fēng)險?我們又該如何應(yīng)對?

　　部分豬企計劃增加產(chǎn)能

　　有頭部豬企已確認(rèn)會在2025年擴(kuò)產(chǎn)。溫氏股份稱，公司初步制定2025年肉豬(含毛豬和鮮品)銷售目標(biāo)約3300萬至3500萬頭，其2024年銷售肉豬(含毛豬和鮮品)3018.27萬頭;神農(nóng)集團(tuán)計劃銷售生豬320萬至350萬頭，且預(yù)計2027年突破500萬頭，其2024年銷售生豬227.15萬頭;重整后的正邦科技更是預(yù)計2025年銷售生豬超過700萬頭，與2024年的414.66萬頭的生豬銷售數(shù)據(jù)相比，產(chǎn)能增加近70%。

　　對于擴(kuò)產(chǎn)合理性相關(guān)問題，神農(nóng)集團(tuán)方面表示，實體行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張和其他行業(yè)不一樣，企業(yè)要提前準(zhǔn)備好土地、豬場以及人才。公司在2023年就確定了2025年產(chǎn)能增加的計劃，除非市場波動很強(qiáng)烈，不然不會跟隨周期做大的調(diào)整。目前，公司2024年第四季度的完全成本為13.7元/公斤，2025年的完全成本目標(biāo)是13元/公斤以內(nèi)。

　　在生豬養(yǎng)殖業(yè)，能繁母豬的數(shù)量決定未來一段時間內(nèi)生豬的供應(yīng)量。有豬企計劃將2025年能繁母豬的數(shù)量增加50%左右。天邦食品稱，公司2025年計劃會根據(jù)資金情況，逐步實現(xiàn)40萬頭的能繁母豬目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，該公司能繁母豬的存欄量為26.18萬頭。

　　大宗商品分析機(jī)構(gòu)卓創(chuàng)資訊發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，全國196家養(yǎng)殖企業(yè)能繁母豬存欄量為905.27萬頭，環(huán)比上漲0.71%，同比上漲15.35%。對此，卓創(chuàng)資訊生豬市場分析師李晶認(rèn)為，養(yǎng)殖端暫未開啟去產(chǎn)能模式，能繁母豬存欄量保持增長走勢，周期拐點未至。

　　在“產(chǎn)能增加—供應(yīng)給市場的生豬數(shù)量增加—生豬價格下跌”的周期邏輯下，豬企為何還要擴(kuò)產(chǎn)?多數(shù)豬企均表示，企業(yè)要布局未來產(chǎn)能，當(dāng)進(jìn)入“產(chǎn)能減少—生豬供應(yīng)量增加—生豬價格上升”的周期時，才能夠積極進(jìn)入市場。

　　規(guī)模豬企的產(chǎn)能在增加的同時，散戶的產(chǎn)能在下降。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，市場占有率排名前20的豬企的生豬出欄數(shù)量占全國總量的30.58%。從2018年到2024年，我國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)模化程度也從49%提升到了70%左右;2018至2023年，散戶數(shù)量的降幅也超過40%。

　　豆粕漲價推高飼料成本

　　新希望、大北農(nóng)、通威股份、海大集團(tuán)等飼料企業(yè)在近日發(fā)布漲價通知，宣布飼料價格上漲50元/噸至200元/噸，最高調(diào)價為300元/噸，涉及豬濃縮料、乳豬料等多個產(chǎn)品線。

　　據(jù)了解，豆粕是飼料的主要成分。在這輪飼料“漲價潮”中，豆粕價格走高是主要原因。生意社(提供大宗商品現(xiàn)貨價格、期貨價格、大宗商品行情資訊及大宗商品動態(tài)、分析、研究等服務(wù)的平臺)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月16日，豆粕的價格為3592元/噸，最近15天內(nèi)上漲11.48%，30天內(nèi)上漲17.77%，60天內(nèi)上漲25.68%。

　　國家糧油信息中心表示，阿根廷及巴西南部降雨偏少，南美大豆增產(chǎn)幅度可能不及預(yù)期，加上巴西大豆收獲進(jìn)度偏慢、上市壓力后移，不斷抬高我國大豆進(jìn)口成本。另外，國內(nèi)豆粕庫存已連續(xù)4個月下降，再加上春節(jié)期間油廠停機(jī)減產(chǎn)，目前豆粕庫存已不足去年同期的一半，豆粕供給明顯趨緊。據(jù)監(jiān)測，2至3月進(jìn)口大豆到港減少，3月下旬部分油廠可能缺豆停機(jī)，屆時豆粕供給可能進(jìn)一步趨緊。

　　目前，生豬養(yǎng)殖端仍在盈利。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，目前，全國自繁自養(yǎng)一頭生豬平均盈利177.79元，環(huán)比減少95.07元/頭，較1月第一周減少154.61元/頭。育肥一頭仔豬盈利62.76元，環(huán)比減少90.79元/頭，較1月第一周減少152.12元/頭。

　　李晶認(rèn)為，現(xiàn)階段飼料成本雖有上漲，但仍保持低位。飼料均價為2.69元/公斤，較去年同期降低16.72%。按照加權(quán)后的飼料價格推算，疊加損耗和其他成本計算在內(nèi)，只要生豬價格在12.7元/公斤以上，養(yǎng)殖端通過壓欄增重，在一定程度上能達(dá)到盈虧平衡。

　　期貨助力豬企規(guī)避風(fēng)險

　　牧原股份在2024年11月26日發(fā)布的《關(guān)于開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告》中稱，為了規(guī)避飼料原材料價格及生豬價格大幅波動帶來的不利影響，公司2025年將進(jìn)行玉米、豆粕、生豬等商品期貨的套期保值，該業(yè)務(wù)所需的保證金和權(quán)利金最高占用額不超過8億元。

　　唐人神集團(tuán)有限股份公司也在《關(guān)于2025年開展套期保值業(yè)務(wù)的公告》中表示，玉米、豆粕、豆油、大豆、菜粕是公司的主要生產(chǎn)原料，采購成本通常占公司總體經(jīng)營成本的60%以上。為此，公司對原料的采購采取價格低時多買、價格高時少買的策略，爭取將全年的原料平均采購價格保持在均衡水平。

　　此前，期貨公司業(yè)務(wù)員曾表示，在期貨市場上，企業(yè)對某一品種套期保值，能對沖價格波動帶來的風(fēng)險。比如在玉米價格低時買入，建立虛擬庫存，減少占用現(xiàn)貨庫存，等到玉米價格高時再賣出，這樣既能控制玉米的庫存量，又能緩解價格劇烈波動給企業(yè)利潤帶來的不利影響。

　　需要注意的是，目前，資本市場對豬企的態(tài)度較謹(jǐn)慎。華源證券在研報中稱，從行業(yè)與周期視角看，豬價預(yù)測的難度越來越大。對應(yīng)到股價層面，當(dāng)前生豬板塊市場關(guān)注度較低，且板塊估值處于相對低位。預(yù)計2025年至2035年是國內(nèi)規(guī)模化養(yǎng)豬降速的10年，也是資本逐步走向保守、退潮后的10年。

　　欄目指導(dǎo)單位：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局